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美联储会议纪要来袭 这五大要点不容错过

美联储主席鲍威尔此前向记者强调,美联储在3月份的政策会议上只做了一个决定,那就是将联邦基金利率提高25个基点。
这是鲍威尔作为美联储主席主持的第一次会议,事实上,联储并没有掀起多少波澜,而是坚持其对2018年加息三次的预测。
分析人士知道,即使没有很多决定,也有很多讨论。北京时间周四(4月12日)凌晨2:00,美联储将发布3月会议纪要。
Market Watch撰文指出,以下是美联储观察人士在会议纪要中寻找的5大重点:
1)美联储在2018年加息的幅度有多大?
美联储维持今年加息三次预期维持不变,决定千钧一发。BMO Capital Markets副首席经济学家Michael Gregory指出,在美联储15名高级官员中,8人的点阵图预测显示今年将加息两次或更少,7人预计今年将加息三次或更多次。去年12月,这一比例为12:4,支持加息两次或更少。瑞穗证券首席美国经济学家Steven Ricchiuto乌托预计,有关加息的讨论将比市场目前预期的要多。
2)每次美联储会议后都召开新闻发布会?
吸引美联储观察人士的一项提议是,在一年的8次利率委员会会议上都召开新闻发布会。目前,鲍威尔今年将仅举行4场新闻发布会。这使得美联储每年加息速度限于四次,仅仅是因为市场认为央行不会在未安排新闻发布会的会议上改变利率。鲍威尔在新闻发布会上表示,他仔细考虑了这个想法。花旗经济学家Andrew Hollenhorst表示:“这可能在3月份的会议上进行了讨论,如获悉官员们支持这一想法——有待进一步研究,我们不会感到意外。”因此,可能要到2018年底或2019年初才会生效。
3)美联储官员对收益率曲线的趋平作何评论?
收益率曲线已经下降,反映出短期和长期债券收益率之间的差距收窄。这引发了关于反向收益率曲线风险的讨论,其被视为经济衰退的准确预测指标。根据联邦公开市场委员会1月会议记录,一位美联储官员报告称,其联系的金融市场人士认为,收益率曲线相对平缓的趋势并非表明经济衰退的风险增加。标普评级机构的美国首席经济学家Beth Ann Bovino表示,她希望看到其他美联储官员是否同意这一观点。Bovino称:“这将表明官员们对提高利率有了更多的信心。”
4)什么是中性利率?
圣路易斯联储主席布拉德在本月早些时候表示,美联储不需要再提高联邦基金利率,因为它已经处于中性,这一价值不会给通胀带来上行或下行压力。FTN Financial首席经济学家Chris Low希望看看其他美联储官员是否讨论了这一点。他指出,定义中性“一直是美联储能够避免的对话”,但现在不能再这样了。他表示,鸽派可能认为,第一季度的增长乏力是利率接近中性的信号,但鹰派会将低失业率和健康的就业增长视为政策仍很宽松的信号。
5)伦敦银行间拆借利率(Libor)的上升
分析师们希望看到,伦敦银行间同业拆借利率与其他短期借款利率的上升,是否会在会议纪要中被提及。Libor的速度超过了美联储提高基准利率的速度。如果提到Libor,花旗的Hollenhorst表示,他预计官员们将得出结论:“它受到监控,它很可能是一种技术性的、暂时的扭曲,不需要采取政策回应。”他补充说,如其担忧程度有甚于此,则释放出鸽派信号。

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